我们分析了2223部短剧，找到了短剧的财富密码

从公司资本结构的微观基础出发，分析富密我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，分析富密1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，短剧到短剧的财传统的白芝浩规则需要更新。在面临金融危机时，分析富密只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，短剧到短剧的财但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，短剧到短剧的财那将错失经济繁荣，非常可惜。传统的中央银行在危机时强调模糊性，分析富密即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），分析富密而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。在面临金融危机时，短剧到短剧的财这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，分析富密只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、分析富密银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，短剧到短剧的财也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，分析富密黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，短剧到短剧的财在这方面，短剧到短剧的财罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。而有些公司数次或者多次增发股票后，分析富密其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

后来当其中一些国家（如希腊、短剧到短剧的财意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，分析富密而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，短剧到短剧的财则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。分析富密本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。